比特币杠杆玩家：隐藏在虚拟钱包中的危险游戏

比特币杠杆玩家：隐藏在虚拟钱包中的危险游戏

中国经营报 3月07日 05:42

比特币杠杆玩家：隐藏在虚拟钱包中的危险游戏

郑恩福/记者/何莎莎/北京报道

今年1月初，比特币从最低6871美元开始暴涨，2月9日最高冲到10500美元，最高涨幅52.82%；2 月 17 日，比特币跌至 9,500 美元。2020年1月初至2月9日，比特币经历了几轮暴涨暴跌，这也给炒币者王冉（化名）带来了很多做空和做多的机会。在不到30天的时间里，王冉频频通过加码数字货币交易所做空比特币。虽然损失了大约300万元，但他还是乐在其中。

事实上，在此次亏损前的六个月里，王冉曾多次在 RenrenBit、Gate.i 等比特币抵押借贷平台上抵押共计 300 个比特币和 200 个以太坊来借 USDT。(Tether)，将USDT存入数字货币交易所，兑换成比特币和以太坊，然后加杠杆做空或做多。

“我不记得我在交易所开了多少单。在比特币涨到 10,500 美元之前，我基本上失去了所有的空头订单。虽然我后来做了多头头寸，但我几乎没有赚到钱。” 尽管如此，Wang 不过，我还是觉得通过在交易所加杠杆，成本非常低，而且赚钱效率更高。

借钱投机

2 月 20 日下午，比特币迅速从 10,250 美元跌至最低 9,320 美元。据Coin统计，当日全网虚拟货币多空头寸分别为6.65亿美元和0.13亿美元。

随着比特币价格的剧烈波动，期货交易量不断攀升，投机者也愿意通过提高杠杆来获利。空头和多头投机者每天都因清算而遭受损失。

王冉的公司是币圈量化机构，通过做多和做空比特币获利。在公司中，许多比特币来自对冲矿工客户（业内称为 LP）。所谓套期保值，就是交易者在比特币价格会下跌的前提下，通过增加杠杆做空比特币，从而实现比特币保值。但如果比特币价格突然暴涨，杠杆率过大，投资者将面临巨大的损失风险。

王然透露：“在一些交易所，只有USDT可以用来对冲，而有些交易所只能用BTC（比特币）进行对冲。不同的币种。我们向LP汇报的时候，如果我们卖出比特币，什么时候价格“货币上涨，对客户来说是一个损失，这不好解释。抵押客户的货币，做套期保值，赎回后，LP会接受。”

《第一财经》记者从多方获悉，币圈投机者和比特币矿工通常选择在借贷平台借入虚拟货币。

某借贷平台业务负责人张家佳告诉记者：“我们的业务量在年后快速增长，市场剧烈波动给投机者带来了更多的套利空间，所以质押借贷的业务量也将“我们的客户大部分来自比特币矿工和投机机构，其中的客户被认为是借款超过 100 万美元的大客户。”

人人比特官网显示比特币增长倍数，人人比特是一个提供比特币、USDT等虚拟货币存储、抵押借贷、理财、法币和货币交易的数字资产平台。用户最多可以借入 50,000 USDT，约合 50,000 美元，最多可以借入 7 亿美元。

根据人人比特创始人赵东公布的个人数据，截至2019年2月15日，人人比特的数字资产托管规模达到3.1亿美元。

除了人人比特比特币增长倍数，比特大陆旗下的Matrixport、币信钱包等平台为用户提供虚拟货币抵押借贷服务。脑洞创始人徐志宏告诉记者：“矿工抵押比特币，兑换法币购买矿机是刚需，所以现在国内最活跃的就是比特大陆旗下的Matrixport。这也是为什么绝大多数比特币借贷的原因产品。大多数用户来自矿工的原因。

不过，比特大陆相关工作人员告诉记者：“Matrixport是新加坡的一家金融服务机构。根据相关监管规定和要求，2019年12月不再向中国大陆用户提供服务。比特大陆没有帮助Matrixport出售任何相关服务。产品。”

以矿工客户、虚拟货币抵押借贷平台、交易所为代表的炒币群体，形成了虚拟货币抵押借贷的全产业链。

许志宏认为：“目前币圈创业者不擅长做虚拟货币借贷，但有获客能力，而平台的业务参与者大多来自传统金融市场，他们懂金融，但“不具备获客能力。传统金融和区块链有效结合。”

政策风险与杠杆风险并存

国内知名比特币钱包CEO李硕告诉记者：“数字货币抵押借贷的核心本质是超额借贷，其最大的风险来自于高杠杆。行业平均清算线为质押率的85%。因为数字货币的波动性很强，在暴涨暴跌的情况下，往往来不及平仓。”

不同的借贷平台设置不同的质押率。Matrixport的质押率为60%-70%；币信钱包的质押率为45%-75%。质押率越高，被爆仓的风险就越大。

王然告诉记者：“比特币抵押借贷存在高风险，对于B2C抵押借贷平台来说，一旦出现数据错误，就会导致资金挤兑，用户提币困难，Fcoin交易所就是一个例子。另外，当质押率接近平仓线时，虽然有平台的电话和短信提醒，但往往在未支付保证金之前就被平仓了。”

比特币抵押借贷平台主要赚取用户借贷的手续费或利息，但无论是C2C还是B2C平台，风险都会发生在矿工和投机者群体中。

同时，比特币抵押借贷平台的运营在中国也面临着相关的法律风险。

记者从多方渠道了解到，一些虚拟货币抵押借贷平台，虽然其相关公司注册在新加坡等地，但其中不少是中国大陆的用户。

上海远发律师事务所合伙人张廷南认为：“比特币抵押借贷平台在中国实际上是一个灰色地带。虽然国家已经禁止比特币交易平台，但不涉及抵押平台，但从文件的精神就可以看出。” .这种涉及虚拟货币的金融产品肯定没有合法化。”

张廷南说：“我个人认为，比特币的抵押贷款其实是一种类似于互联网金融的金融服务。如果平台的运营商在海外取得了营业执照，在服务条款上给个提示就够了，比如'不向中国大陆的客户提供服务。这也是目前绝大多数的做法。但是，客服平台仍有可能涉嫌非法经营，这与目前的数字货币交易平台性质相同。国内企业直接经营比特币借贷业务，但任何无证互联网金融金融都是违法的，随着2019年1月10日颁布、2月15日实施的区块链管理规定，从事相关区块链信息服务的境内外企业应当进行注册登记。”